byds6财富内参:央行降息对冲疫情,还会有何托底政策?P破6成定

财经新闻 2020-11-18113未知admin

  原标题:财富内参:央行降息对冲疫情,还会有何托底政策?P破6成定局?币汇率再破7怎么办?英国脱欧影响几何?

  

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  本文为2020年2月3的部分会员问答节选,完整版请扫描头图二维码加入财富指北超级会员浏览,成为会员可加入专属线上社群直接与导师交流提问。

  【今日热点问答节选】

  1、疫情对经济有何影响?P破6成定局?

  2019年P同比增长6.1%,三四季度均为6%,经济处于增速下行期, 2020年保6本就面临着重重挑战,但是考虑到中美贸易摩擦趋于缓和,如果逆周期调节发力,保住6%增速的关口,迎来弱势复苏,byds6本来是有可能的。

  但疫情这个黑天鹅对经济的负面影响不可低估。第一是直接冲击消费。所有涉及到人员流动和的消费行业都几乎陷入停滞,比如娱乐、餐饮、旅游、零售等本来是旺季,近期都几乎变成了0收入,仅春节期间的直接损失可能就超过3万亿,占2019年一季度P的14%,且影响还在持续。

  第二是直接冲击贸易出口。WHO 将疫情认定为PHEIC,虽然只是一种警报机制,向全球提示疫情风险,并没有强制要求国际交往、商贸和投资,但经济活动势必会受到短期影响和冲击,尤其是在新年伊始贸易筹划和投资决策之际。

  第三是间接冲击金融。疫情一方面让很多企业资金链吃紧,可能出现局部的流动性恐慌,另一方面直接金融市场的信心基础,今日股市暴跌是可以预见的,不要觉得疫情是一个孤立的事,就像我们常说的,树上100只鸟,1只,还剩多少只?肯定不是99只。

  第四是直接冲击工业生产。这次疫情是的停产,和很不一样,对生产的影响更大。29省市企业延迟复工,生产经营也会延后,这些合计占P的80%以上,而且主要集中在一季度,单季破6已成定局,预计还会持续到第二季度。后续随着稳增长对冲力度加大和疫情消散,会逐步回升。

  最终对经济增速会影响多少?可以确定的是,比的冲击大得多,当时大概1个百分点。当时整个经济处于上升期,城镇化、全球化、人口红利的引擎刚刚启动,很强劲,所以拖累效应有限,但现在经济本来就处于下行周期,对外部冲击更为。

  根据标普测算,中国P会下调1.2个百分点。根据瑞银预测,如果第一季度疫情得到控制,全年增速为5.4%;如果高峰持续到二季度,全年增速会跌落至5%以下。但之后会好转,2021年将反弹至6%。

  2、央行“降息”对冲疫情,后面还有托底政策?

  很多会员又会追问,那经济和市场就要崩了吗?当然不会。刚才说的是客观的压力,byds6但我们主观的弹药还是有储备的,今天央行已经火速在货币市场降息,后续一定还会从货币、财政、产业、金融等各方面举国之力稳经济,非常时期非常手段,未来以下几个方面的政策值得期待:

  第一,相机抉择的调整货币政策力度,保障流动性合理宽裕,降准降息可期,加大对中小企业金融支持力度。为应对疫情冲击,货币政策会适度宽松,央行已经开展了1.2万亿逆回购操作,并将逆回购利率下调10个基点,紧急“降息”。A股首日大跌8%,跌幅创下23年来新低,为避免恐慌抛盘继续蔓延,现阶段央行主要会通过逆回购操作、SLF、再贴现、再贷款等短期工具补充短期流动性,金融市场稳定。待企业全面复工,byds6信贷需求增加后,预计央行会相应下调MLF利率,20报价的LPR利率也会随之下行,降低企业成本,定向降准、降息可能会提前到来。

  对于受疫情冲击严重的重疫区企业和抗风险能力较弱的小微企业,为避免出现大规模的破产和债务逾期,可以发挥政策性银行和金融机构保障职能,加大流动性支持力度,降低成本。苏州的支持中小企业共渡的十条政策就是很好的示例。

  第二,财政政策比货币政策更有空间,可能会增加特殊债券的发行,不排除特别国债。宏观层面看,财政政策会比货币政策更有空间,更加有效,财政资金的重要性凸显。3%的财政赤字红线可以适度放开。受疫情影响,税收收入萎缩,财政收支矛盾会更加突出,3%的赤字率应该会被突破,加大财政支持力度,增加对重灾区湖北的转移支付。

  最直接的是进一步减税降费,减轻企业负担。企业最需要的应该是税收减免,对受疫情冲击严重的娱乐、餐饮、旅游、交通、零售等行业适当进行减免、临时性过渡或递延,缓缴社保,为企业减负。同时,还可对参与捐赠的企业和个人进行所得税抵扣,鼓励义举。

  此外,如果传统财政无法满足需求,不排除发行特别国债等特殊专项债券,非常时期用非常手段。对疫区的专项救助支持力度会加大,可通过发行特殊专项债券,增加对医院、城市交通等公共服务设施建设、对抗疫物资生产进行专项补助、对被波及企业的财政贴息及对肺炎患者的专项补助。

  3、币汇率再破7,后续会怎么走?

  4、历时三年多,英国终于成功脱欧,影响几何?

  5、北向资金逆势流入,越恐慌越要抄底?

  6、市场会继续下跌甚至暴跌吗?

  7、哪些板块受益于疫情?

  8、哪些板块是“雷区”?

  9、疫情期间,还有哪些资产可以配置?

  关于宏观经济趋势

  目前中国经济处在什么经济周期?在美林时钟哪个阶段?

  2020年中国经济能保6吗?中国经济的底在哪?

  猪价上行,I负增长,通胀还是通缩?

  第一阶段协议达成,中美贸易战结束了?

  ……

  关于政策和

  2020年会大宽松吗?会不会继续降息降准?

  四中全会决定有哪些重点值得关注?

  中美第一阶段协议签订对市场有何影响?

  今年经济工作会议公报变化什么信?

  ……

  关于大类资产配置

  2019年花式降息不断,对各大类资产有何影响?

  美联储重启降息,全球资产市场何去何从?

  2020年股债汇哪类资产最值得投资?

  币汇率破7重圆,后续怎么走?

  ……

  关于市场

  中国的价还能涨吗?我该不该?

  2019年那么差,2020年能否入手?

  哪些城市和区域的子最值得买?海南还能买吗?

  如何理解LPR非对称降息?贷利率会下降吗?

  ……

  关于股票市场

  A股市场上的核心资产怎么找?

  科创板后续走势怎么看?

  新证券法修订是A股牛市新起点?

  明年美股港股会有投资机会吗?

  ……

  关于各类理财产品

  2019各种爆雷心惊胆战,2020信托还能买吗?

  大家都在爆款基金,后续会如何?该不该追?

  某某财富是不是爆雷了?后续能赔付多少?

  类固收产品还能买吗?哪些产品相对靠谱?

  ……

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